本文来源：时代财经 作者：刘子琪

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来源：图虫创意

一直宣称回归服装主业的雅戈尔（600177.SH），对房地产业务还是难以割舍。

6月19日晚间，美邦服饰（002269.SZ）发布公告称，拟以现金交易方式向宁波雅戈尔服饰有限公司（下称“雅戈尔服饰”）出售位于辽宁省沈阳市和平区太原街1号、1-1号店铺，交易价格为3亿元。

美邦服饰称，这次交易主要是为了盘活现有资产，符合公司战略规划。交易所得款项将用于补充公司流动资金，对公司财务状况及经营将产生积极影响。

值得一提的是，这并非雅戈尔服饰首次接手美邦服饰房产。

2022年10月，美邦服饰拟以现金交易方式向雅戈尔服饰出售公司所持有的位于湖北省武汉市光谷世界城西班牙风情街1幢B单元的店铺，最终交易价格为1.9亿元。

同年12月，美邦服饰拟以现金交易方式向雅戈尔服饰出售公司所持有的位于贵州省贵阳市中华中路145号店铺，最终交易价格为1.3亿元。加上此次收购沈阳部分店铺，雅戈尔三次收购美邦服饰房产共花费6.2亿元。

此前，有媒体这样评价雅戈尔：“除股票和地产投资业务外，该公司的其他业务都已变得无足轻重。”面对外界对雅戈尔“不务正业”的质疑，雅戈尔董事长李如成曾如此回应道：“什么主业不主业的，赚钱就是我的主业。”

对于购买商铺的用途，雅戈尔向时代财经表示：“还没有确定，我们只负责披露。”同时，雅戈尔证券部相关人士告诉时代财经，雅戈尔核心产业还是服装，未来也会逐渐减少对于房地产业务的比重，回归主业。“因为近期房产行业也不是很好。但是看到合适的投资机会和市场机会，有赚钱的机会的话还是会去做的。”

卖衣服不如卖房子？

1990年，李如成创立“雅戈尔”品牌。之后，迅速开设自己的销售网络，在全国30个城市开了大型旗舰专卖店，把男人的生意做到极致。1994年，雅戈尔衬衫占有率达到全国第一。

近年来，雅戈尔的营业收入依托房地产业务实现大幅增长。年报显示，在雅戈尔2022年148.21亿元的营收中，有85.50亿元来自房地产板块，营收占比超过57%。

实际上，雅戈尔在上世纪90年代就开始涉足房地产和金融投资，最终构建“服装+房地产+投资”三大业务版图。正如李如成所说：“投资就是不一样，一下子能赚制造业30年的钱。”

从2004年开始，雅戈尔先后在苏州、杭州、上海等地拿下地王项目。2010年，雅戈尔的房地产预售金额达到118亿元。2015年以来，雅戈尔的地产业务每年都能带来超过10亿元的净利润。在2021年的营收构成中，雅戈尔的地产业务占比53%成为第一大业务，品牌服装业务占比降为第二大业务。

来源：雅戈尔公告

2022年，雅戈尔时尚板块实现营业收入63.17亿元，同比下降7.39%；房地产业务营收达85.50亿元，同比增长25.06%。2022年，雅戈尔房地产业务实现归母净利润23.01亿元，是服装业务归母净利润的三倍有余。

截至2022年末，雅戈尔在建项目13个，在建面积202.36万平方米。房产销售金额共计67.41亿元，销售面积29.59万平方米，实现结转收入金额83.11亿元。销售和结转项目包括宁波绿雅苑、宁波新湖景花苑、上海星海云境(上海临港)、苏州紫玉花园、温州未来城1号等地，多为住宅、商业用房。此外，也有部分房地产出租情况，地点在宁波、苏州、绍兴。

截至2023年一季度末，雅戈尔竣工及部分竣工项目3个，无新开工项目，在建项目10个。一季度，雅戈尔累计完成预售面积13.62万平方米，实现预售收入34.76万元。

仍想回归主业

尽管卖房很赚钱，但雅戈尔还是想继续卖衣服。

“尽管一个房地产项目利润动辄5亿元、10亿元，但纺织服装是可以一直做下去的产业，靠一件件卖衣服赚来的钱更稳健、更长久。”李如成通过炒股和地产赚得盆满钵满后如是说。

2016年10月，李如成提出要投入100亿元加强新材料、新面料、新工艺、新品牌和新服务的创新，“用五年时间再造一个雅戈尔”。2019年，雅戈尔宣布除战略投资和继续履行投资承诺外，公司将不再开展非主业领域的财务性股权投资。

缩减投资等业务投入后，雅戈尔将主要力量集中在服装主业上。除了雅戈尔主品牌外，公司渐渐积累起多品牌战略，比如定位高端的“MAYOR”，主打健康生活方式的汉麻世家，以及公司代理的美国品牌HSM等。

为了与年轻一代消费者接轨，雅戈尔通过投资并购的方式，将越来越多潮牌纳入品牌体系。2021年，雅戈尔收购美国潮牌 Undefeated 40% 股权，成立大中华区合资公司。

除了品牌方面的改变，雅戈尔还准备发力新渠道。2021年，雅戈尔服装控股有限公司出资1亿元成立夸父科技有限公司，目的在于聚合雅戈尔线上多平台运营。

2022年11月，李如成公开披露雅戈尔时尚产业战略，称过去5年雅戈尔在时尚行业累计投资80亿元，其中2020年疫情爆发后投资50亿元，涉及上下游产业链。

未来，雅戈尔将以强化同名主品牌雅戈尔为主，同时加大对MAYOR、HART MARX和HANP等子品牌的投资。

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