东方证券最新研报指出，7月政治局会议以来中央持续积极表态房地产相关政策，北京、深圳、广州、上海相继发声将研究落实相关政策，郑州、南京等二线城市政策落地有所推进，对于市场情绪有比较明显的提振效果。

当前市场对于需求端政策内容和效果等存在一定分歧，短期地产股行情或存在以下重要观察点：

一是一线及强二线城市需求端政策工具箱的内容、适用范围扩大，或政策落地有所推进；

(资料图)

二是以上城市政策落地后，观测到对该城市房地产销售的实际刺激效果；

三是结合近期销售走弱及房企偿债节奏，观测到困难房企在经营端和融资端的风险进一步暴露。

中期来看，254号文（即“金融16条”）原则下部分于去年底展期的开发贷预计最早于2023Q4 到期，部分房企资金压力可能会边际趋紧，或重新进入融资端支持政策的观察点，可能为板块带来更大弹性和确定性行情。

行情方面，地产板块11日早盘高开低走，龙头房企方面，保利发展、招商蛇口、金地集团等均跌超2%。代表A股龙头房企行情的地产ETF（159707）震荡下挫，场内价格下跌超1.7%。

东方证券预计临近政策窗口时点将为板块带来强β属性，看好估值修复空间较大的民企及混合所有制房企、凭借融资优势及维持拿地-销售良性循环的央国企具备较强α属性。

资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，只集中汇集市场16只头部房企上市公司，在投资方向上具有明显的头部集中度优势。前十大成份股权重超8成，“保万招金”权重占比超5成，契合龙头强者恒强产业周期趋势！

同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。

数据来源：沪深交易所。

风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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